超前小導(dǎo)管現(xiàn)唐山普方坯降30至3310元/噸，本周已經(jīng)累降70。

    超前小導(dǎo)管今日黑色系繼續(xù)走弱。鋼材跌幅收窄，螺紋連跌4日，今日下跌59收?qǐng)?bào)3388，累積跌幅超過150，但從形態(tài)來看，收出十字星，走勢(shì)偏震蕩，關(guān)注后續(xù)價(jià)格是否會(huì)進(jìn)一步下破3350附近支撐。熱卷下跌62收?qǐng)?bào)3400，鐵礦跌幅1.85%。目前期貨走勢(shì)整體依然偏空。

    超前小導(dǎo)管現(xiàn)貨跟隨下跌，螺紋主要市場(chǎng)跌幅20-40，均價(jià)下調(diào)19，熱卷跌幅30-60，均價(jià)下調(diào)27，中板跌幅10-30，均價(jià)下調(diào)11。目前，消息面整體偏空，近日備受關(guān)注的秋冬污染治理方案中，不再提及“錯(cuò)峰生產(chǎn)”，同時(shí)，A類企業(yè)達(dá)到排放標(biāo)準(zhǔn)，將不再限產(chǎn)，因此受限產(chǎn)力度不及往年影響，產(chǎn)量有上升的空間。且本周產(chǎn)量數(shù)據(jù)已經(jīng)出現(xiàn)增量，降庫(kù)壓力增加。

    超前小導(dǎo)管LPR二次報(bào)價(jià)下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)，間接降息效果待觀察

    超前小導(dǎo)管19日全球12家央行集中公布利率決議，有7家宣布降息，全球市場(chǎng)一片寬松，目前降息已成為抵御經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)的核心手段。我國(guó)央行成為少數(shù)沒有跟進(jìn)降息的國(guó)家。但從近期公開市場(chǎng)操作來看，改革后的貸款基礎(chǔ)利率LPR將是央行釋放流動(dòng)性，降低企業(yè)貸款利率的重要手段。

    今日LPR迎來第二次報(bào)價(jià)，據(jù)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心9時(shí)30分公布的數(shù)據(jù)，20日LPR為：1年期LPR為4.2%，較8月20日首次公布的報(bào)價(jià)調(diào)降5個(gè)基點(diǎn)；5年期以上LPR為4.85%，與上次持平。新LPR報(bào)價(jià)方式實(shí)施有利于引導(dǎo)貸款利率下降，此次報(bào)價(jià)1年期下調(diào)，可看作是一次間接降息，但由于新的機(jī)制實(shí)施時(shí)間尚短，實(shí)際傳導(dǎo)效果仍待觀察。且從全球?qū)捤傻沫h(huán)境來看，四季度仍有降息空間。

    超前小導(dǎo)管高爐開工率增加，電爐擴(kuò)產(chǎn)積極性不足

    據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，247家鋼廠高爐開工率81.18%，環(huán)比增0.36%，同比增加0.7%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率83.06%，環(huán)比微降0.09%，同比增2.63%，鋼廠盈利率84.21%，環(huán)比增4.45%，日均鐵水產(chǎn)量232.26萬噸，環(huán)比降0.27萬噸，同比增7.34萬噸。與此同時(shí)，隨著9月上旬價(jià)格反彈，電爐建材方面，鋼廠盈利占比近50%，但目前大幅擴(kuò)產(chǎn)積極性不高，主要源自增產(chǎn)后的額外利潤(rùn)不高，成材依然有降庫(kù)壓力，因此大幅增產(chǎn)的可能性不大。

    建材成交持續(xù)走弱

    近幾日，期螺大幅下跌，現(xiàn)貨震蕩走弱，自9月17日開始市場(chǎng)成交明顯下滑，本周產(chǎn)量增加，庫(kù)存降幅明顯收窄，顯示降庫(kù)壓力增大。隨著價(jià)格的回落，市場(chǎng)成交再度謹(jǐn)慎，目前接近8月成交水平。

    綜上，市場(chǎng)受增產(chǎn)，降庫(kù)不及預(yù)期利空影響，鋼價(jià)繼續(xù)回落。目前，宏觀面缺少提振，供需改善不佳，市場(chǎng)以出貨為主，但鑒于近幾日連續(xù)下跌，風(fēng)險(xiǎn)已部分釋放，預(yù)計(jì)周末跌幅收窄