超前管棚管近期滬鋁主力2007合約表現(xiàn)高位震蕩,今日一改昨日頹勢,日內(nèi)高點13910元/噸基本收復(fù)今年2月3日以來所有跌幅。為何近期走勢較強(qiáng)?
庫存處于相對低點。截至6月15日SMM統(tǒng)計全國主流消費地共76.7萬噸,比去年同期統(tǒng)計量低32萬噸,較年中高位點166.7萬噸已去庫90萬噸,去庫比例接近54%。
108跟管管棚套管下游需求尚可。就SMM了解到目前鋁型材及鋁箔市場表現(xiàn)較好,排產(chǎn)期皆在兩周到兩個月不等,訂單相對充裕,短期開工率仍維持高位,整體鋁下游消費并未迅速轉(zhuǎn)為弱勢狀態(tài)。
去庫持續(xù)而消費尚可背景下,市場現(xiàn)貨流通偏緊,且短期庫存難以實現(xiàn)累庫預(yù)期。基本面上看,利空因素尚未完全釋放。
同時,從盤面角度分析,在期貨持倉超13萬手情況下(折合成交割量需超65萬噸倉單品牌量),未來存在空頭難以交割可能性,自上周三以來2007合約一直呈現(xiàn)空頭減倉為主走勢,預(yù)計短期內(nèi)空頭(尤其是保值性空頭)減倉為主局面或繼續(xù)發(fā)生。
綜合來說,我們預(yù)計短期內(nèi)鋁價維持偏強(qiáng)震蕩走勢,前期闡述的利空點或等待6月下旬才會逐步體現(xiàn),因而暫不建議短線操作者單邊重倉走空。
風(fēng)險提示:現(xiàn)在冶煉利潤恢復(fù)到較滿意的狀況,刺激新增產(chǎn)能投放。(