超前小導管2020年12月份蘭格生鐵成本指數為130.4點,較上月上升4.4%。同期,蘭格鋼鐵綜合價格指數呈震蕩上漲局面,12月份蘭格鋼鐵綜合價格指數均值為166.5,較上月上升7.4%,其中長材價格指數均值上升3.2%,板材上升11.3%;12月份鋼價漲幅板強長弱,可見12月份鋼企噸鋼盈利表現(xiàn)有所分化。
一、超前小導管2020年12月份鋼鐵成本和盈利分析
2020年12月份的生鐵成本指數持續(xù)回升,全月均值較上月上升4.4%。按照鋼廠30天左右的爐料庫存周期,研究12月份爐料成本,需要先分析一下11月份的鐵礦石、焦炭市場行情:
超前小導管11月份在鋼鐵市場供需兩旺帶動下,以及澳洲、巴西發(fā)貨量下降、港口庫存再現(xiàn)下降等因素影響下,鐵礦石出現(xiàn)一波上漲行情。據蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數據顯示,11月30日,唐山地區(qū)66%品位干基鐵精粉價格為1005元,較上月末上漲25元,漲幅2.6%;進口鐵礦石方面,澳大利亞61.5%粉礦日照港市場價格為895元,較上月末上漲35元,漲幅為4.1%。
超前小導管11月份隨著山西、河南、河北淘汰焦炭產量力度加大,焦炭供應持續(xù)偏緊,焦炭市場再現(xiàn)兩輪提漲。據蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數據顯示,11月30日,唐山地區(qū)二級冶金焦平均價格為2150元,較上月末上漲100元,漲幅為4.9%。
超前小導管總體而言,由于鐵礦石價格的下跌、焦炭價格上漲帶動,傳導至鋼廠的12月份平均生產成本有所上升。
12月份各品種盈利先升后降,板材品種盈利明顯上升,鋼坯及建材品種盈利小幅回落。其中板材品種盈利回升幅度在221-414元/噸之間;而鋼坯及建材品種盈利下降幅度在6-43元/噸之間。
二、2021年1月份鋼企盈利展望
礦焦價格聯(lián)動上漲 鋼企成本壓力凸顯
2020年12月份以來,鐵礦石價格在供需偏緊、資本炒作等多因素影響下持續(xù)飆升,而焦炭價格也經過4輪提漲落地,據蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數據顯示,2020年12月31日,普氏鐵礦石價格指數達159.2美元/噸,較上月末上漲26.9美元/噸,漲幅達20.3%;焦炭價格為2400元/噸,較上月末上漲250元/噸,漲幅達11.6%。鐵礦石、焦炭價格的大幅上漲推高鋼鐵企業(yè)生產成本,據蘭格鋼鐵研究中心測算顯示,使用12月份購買的鐵礦石、焦炭等原料生產的普碳方坯不含稅成本較上月同期上漲363元/噸,漲幅為11.3%。
社庫拐點到來 市場逐步回歸基本面
2020年12月份,受鐵礦石、焦炭價格上漲,備貨需求被激活,使得往年一般在12月上中旬出現(xiàn)的庫存上升拐點延后到來,至月底才出現(xiàn)上升,目前鋼材社會庫存已連升兩周,其中建材社會庫存延后1周上升。據蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數據顯示,截至2021年1月8日,蘭格鋼鐵網統(tǒng)計的29個重點城市社會庫存為826.8萬噸,較上月低點(12月25日)上升8.3%。其中,建材社會庫存為429.7萬噸,較上月末低點上升11.9%;板材社會庫存為397.1萬噸,較上月低點(12月25日)上升5.1%。
近期,隨著天氣轉冷,需求疲軟,鋼材社會庫存拐點到來,市場成交逐步縮減,市場在成本支撐和供需關系變化中演繹頻繁震蕩行情。
我國鐵礦石進口定價權缺失
目前我國鐵礦石年進口量約11億噸,其中80%左右的鐵礦石來自澳大利亞、巴西兩國。而澳大利亞、巴西兩國的鐵礦石生產集中在力拓、必和必拓、FMG和淡水河谷四大礦山企業(yè)中,礦石企業(yè)高度集中,而我國鋼鐵業(yè)集中度相對偏低,鋼企進口鐵礦石定價話語權缺失,被動接受普氏鐵礦石價格指數作為定價基礎。
從普氏鐵礦石價格指數來看,其是普氏能源資訊(Platts)通過電話問詢等方式采集并制定的,向礦商、鋼廠及鋼鐵交易商采集數據,其中會選擇30家至40家“最為活躍的企業(yè)”進行詢價,其估價的主要依據是當天最高的買方詢價和最低的賣方報價,而不管實際交易是否發(fā)生,存在小樣本決定全局、報價而非成交價、采集數據趨高等問題。在12月份鐵礦石價格大幅上漲過程中,已經嚴重脫離基本面。