上周注漿小導(dǎo)管廠家在需求良好和板塊整體向上的帶動(dòng)下，鐵礦2109合約收于1104.5元/噸，周環(huán)比漲5.59%，漲58.5元/噸。普氏指數(shù)上周五報(bào)185.1美元/噸，周環(huán)比上漲7.25美元/噸。上周青島港PB粉報(bào)1231元/噸，周環(huán)比上漲64元/噸。超特報(bào)984元/噸，漲40元/噸。上周鐵礦主港日均成交149.26萬(wàn)噸，周環(huán)比漲3.46萬(wàn)噸。
從供應(yīng)注漿小導(dǎo)管廠家端看，據(jù)統(tǒng)計(jì)全球發(fā)運(yùn)總量3076.40萬(wàn)噸，環(huán)比增470.5萬(wàn)噸。其中澳大利亞巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2407.7萬(wàn)噸，環(huán)比增395.3萬(wàn)噸；澳大利亞發(fā)貨總量1694.3萬(wàn)噸，環(huán)比增239.5萬(wàn)噸；其中澳大利亞發(fā)往中國(guó)量1351.9萬(wàn)噸，環(huán)比增179.1萬(wàn)噸；巴西發(fā)貨總量713.4萬(wàn)噸，環(huán)比增155.8萬(wàn)噸。上周日均疏港量284.40萬(wàn)噸，環(huán)比降5.61萬(wàn)噸，同比降21.29萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)266礦山鐵礦日均產(chǎn)量43.5萬(wàn)噸，環(huán)比增1.61萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率68.9%，環(huán)比增2.55%。上周國(guó)內(nèi)外供給端維持高位，疏港卻保持下降趨勢(shì)。
從需求注漿小導(dǎo)管廠家看，據(jù)調(diào)研247家鋼廠高爐開(kāi)工率79.43%，環(huán)比增1.3%，同比降7.68%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率88.75%，環(huán)比增1.08%，同比增1.5%；鋼廠盈利率90.04%，環(huán)比持平，同比持平；日均鐵水產(chǎn)量236.23萬(wàn)噸，環(huán)比增2.87萬(wàn)噸，同比增4萬(wàn)噸；163家鋼廠高爐開(kāi)工率61.46%，環(huán)比上周增1.38%，產(chǎn)能利用率73.11%，環(huán)比增1.76%，剔除淘汰產(chǎn)能的利用率為79.59%，較去年同期降4.15%，鋼廠盈利率79.59%，同比降4.15%。上周隨著鋼廠產(chǎn)能利用率和復(fù)工的增加的影響，鐵礦石需求端表現(xiàn)良好。
從庫(kù)存來(lái)看，據(jù)調(diào)研全國(guó)45港進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存為13320.20萬(wàn)噸，環(huán)比增4.83萬(wàn)噸，其中澳礦6720.10萬(wàn)噸降38.1萬(wàn)噸，巴西礦4050.9萬(wàn)噸，環(huán)比降51.9萬(wàn)噸，球團(tuán)礦487.63萬(wàn)噸，環(huán)比降20.04萬(wàn)噸，精粉907.86萬(wàn)噸，環(huán)比增9.6萬(wàn)噸，塊礦1951.98萬(wàn)噸，環(huán)比增18.68萬(wàn)噸，粉礦9972.73萬(wàn)噸，環(huán)比降3.41萬(wàn)噸，樣本鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存總量11683.05萬(wàn)噸，環(huán)比增41.95萬(wàn)噸。港口庫(kù)存自年初持續(xù)累庫(kù)至今。
總體來(lái)看，目前鐵礦長(zhǎng)短期邏輯略有不同，短期來(lái)看，受海外疫情好轉(zhuǎn)各地復(fù)工復(fù)產(chǎn)影響，以及下游端，國(guó)內(nèi)鋼材暴漲，鋼材消費(fèi)持續(xù)向好，鋼廠高利潤(rùn)的影響，鐵礦情緒面較為樂(lè)觀，加之修復(fù)貼水，鐵礦短期仍震蕩偏強(qiáng)。但是長(zhǎng)期來(lái)看，在碳中和、碳達(dá)峰大背景下，各地限產(chǎn)壓產(chǎn)的政策如星星之火，逐漸呈現(xiàn)燎原之勢(shì)，限產(chǎn)壓產(chǎn)仍將作為今年交易核心邏輯，后期價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵，將在于國(guó)內(nèi)的壓產(chǎn)范圍與幅度，如果限產(chǎn)不再擴(kuò)大，則鐵礦大體供需略過(guò)剩，而一旦壓產(chǎn)范圍擴(kuò)大，則鐵礦將進(jìn)入到過(guò)剩狀態(tài)，鋼廠利潤(rùn)有望繼續(xù)走擴(kuò)。后續(xù)應(yīng)更多關(guān)注政策層面變動(dòng)，長(zhǎng)期持偏空觀點(diǎn)，單邊可逢高位做空，空單需要結(jié)合市場(chǎng)的預(yù)期，進(jìn)行調(diào)整，規(guī)避或回避貼水過(guò)大后的貼水修復(fù)帶來(lái)的強(qiáng)力反彈，也可做多材礦比價(jià)