3月30日,中鋼協(xié)秘書長劉振江表示,今年一季度,我國鋼產(chǎn)量增長過快,同比增長9%,我國粗鋼產(chǎn)量占到了全球的52%,創(chuàng)出新高。中鋼協(xié)的非會員企業(yè)增速遠遠超過中鋼協(xié)的會員企業(yè)增速,產(chǎn)量增加,社會庫存和企業(yè)庫存也有所增加。鋼材低價位與礦價上挺使今年前兩個月鋼廠效益下降了38%,鋼廠的銷售利潤率由去年的平均6.9%下降到現(xiàn)在的3.5%,今年前兩個月有近1/4的企業(yè)虧損。
“超前小導管今年鋼廠低利潤還將進一步被擠壓。”南華期貨研究所金屬分析師鄭景陽告訴期貨日報記者。
鄭景陽認為,目前鋼鐵企業(yè)配礦維持注重性價比,除主流的PB粉、紐曼粉外,62%品位以上的資源采購意愿還將偏低。因此,在供給風險沒有得到改善前,礦石下方支撐雖較為明確,但驅(qū)動仍在于需求端能否明顯改善,在鋼材價格沒有受到明顯壓制下,鐵礦仍將保持黑色系中偏強品種的地位。
超前小導管上周巴西礦山傳來消息,里約時間3月28日,Vale官方宣布會表示產(chǎn)量將從3.72億噸降到2.97億噸,同時,礦山將增加1000萬噸的三方采購,這將導致巴西小礦山的出口量下降。數(shù)據(jù)顯示,最終Vale的礦石銷售量為3.07億噸。在Brucutu能復產(chǎn)的情況下,總產(chǎn)量仍然會降到3.32億噸,至少減少5000萬噸。Aale表示,目前沒有增加北方產(chǎn)量的能力或計劃。
有業(yè)內(nèi)人士告訴期貨日報記者,Brucutu礦區(qū)復產(chǎn)并不能確定,能否復產(chǎn)還是未知數(shù),實際上未來將會有8000多萬噸的缺額。
另外,根據(jù)外媒報道,受近期颶風的影響,西澳沃爾科特港(PORT WALCOTT)的運營能力下降了近90%。3月29日,力拓已向其亞洲長協(xié)客戶宣布不可抗力。據(jù)悉,中日韓多家知名鋼企已收到力拓的不可抗力通知,部分的PB粉、PB塊、大楊迪粉等力拓主要產(chǎn)品的發(fā)運受到不同程度影響。
受以上消息影響,3月29日黑色系全面反彈向上,其中鐵礦石午后大幅拉升,最高上漲4.59%,最終收盤逾3%。
超前小導管近期情緒型行情的典型案例:鐵礦石價格上漲
實際上,鐵礦石價格近期上漲是受事件驅(qū)動的情緒型行情的典型案例。鄭景陽表示,礦難事件發(fā)生、發(fā)酵至今,淡水河谷年報中披露受影響關停的四大礦區(qū)總計產(chǎn)能已達9280萬噸,這一系列減產(chǎn)發(fā)生在礦山擴產(chǎn)周期的尾聲階段,明顯改善了礦石供需過剩的壓力,同時澳洲港口受颶風影響階段封港并引發(fā)洪水,發(fā)貨短期受較大影響。一系列供給風險為礦價提供了有力支撐,但同時也注意到,由于需求端的購買意愿不強,高礦價難以維持,鋼廠年后庫存去化偏慢壓制了采購節(jié)奏,且由于利潤被擠壓,鋼廠采購更傾向于中低品資源,港口存量出現(xiàn)了高品資源庫存降幅減慢甚至被動累積,從而導致中低品資源庫存快速下降的情況,港口高品礦溢價快速回落。
超前小導管上海鋼聯(lián)鐵礦石首席分析師俞晨對此表示,在澳洲鐵礦石供應方面,一季度產(chǎn)量約為1.9億噸,比去年同期減少700萬噸左右。3月份受颶風沖擊的影響,導致澳洲較大港口都是停止運營的狀態(tài)。實際上除颶風影響外,澳洲發(fā)貨量是整體上升趨勢,但是一季度平穩(wěn)之后,二季度并不會有明顯的增量。
“從全年角度來看,澳洲礦山目前沒有太多新增項目,雖然兩拓沒有減產(chǎn),但增量也不會太大,大約在500萬—1000萬噸。按照此增量,颶風影響的1500萬噸,會逐漸補上,因為港口的發(fā)運并不會影響礦山的生產(chǎn)。從二季度角度來看,增量空間環(huán)比會有明顯的上漲,估計至少有將近1500萬噸的增量。”俞晨說。
“1909合約仍有上漲空間,但由于對鋼廠利潤的壓制還將持續(xù),很難有效突破630元/噸。”鄭景陽認為,若鋼材壓力漸增,礦價下行風險也相應增大,建議操作回調(diào)買入,不宜跟隨市場情緒追高。
4月份黑色系走勢整體較為樂觀
過去三周,鋼材整體庫存下降較多,江海匯鑫期貨投資總監(jiān)陳毅表示,在過去三周中,如果以35個城市的社會庫存和主要建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)的庫存來看,五大鋼材品種在前兩周2周庫存下降超過100萬噸,雖然上周去庫速度有所放緩,但依舊超過90萬噸。對比前幾年數(shù)據(jù)來看,庫存降幅相當大。而上周的去庫存速度下降,一方面是受產(chǎn)量增加的影響,另一方面也需要考慮到市場預期的自我實現(xiàn)問題。
此前市場有預期上周去庫存速度會放緩,甚至不少市場參與主體認為需求難以為繼,需求即將迎來下降的拐點,而且中小貿(mào)易商普遍持謹慎甚至偏悲觀的態(tài)度。“上周存在負的投機需求,短期內(nèi)需求下降多,是因為市場預期需求會下降,而采取適當減少采購的情況,是預期自我實現(xiàn)的過程”陳毅稱。
從預期的角度來看,陳毅判斷,接下來幾周的時間內(nèi),需求不僅不會下降,而會越來越好,這會使得上周的負投機需求回補,另外市場情緒和預期也會隨著需求的釋放而得到修正。總體來看,在市場悲觀情緒充分釋放之后,對未來一個月左右的市場預期,應是積極樂觀的