立夏節(jié)氣臨近，隨著氣溫回升，煤炭板塊也“熱”了起來。分析人士指出，煤價(jià)和股價(jià)基本上是“孿生兄弟”，股價(jià)走勢(shì)反映煤價(jià)走勢(shì)，未來板塊仍有望聯(lián)動(dòng)走高。
煤炭資產(chǎn)活躍度提升108跟管現(xiàn)貨 r780鋼花管廠家
從“三一”定律到拐點(diǎn)共振，從商品看股票，被一些投資者當(dāng)做屢試不爽的投資秘門。本輪A股牛市以來，從豬周期、糖周期到近期趨于活躍的煤炭板塊，均體現(xiàn)了這一投資手法的優(yōu)越性。
4月以來，煤炭板塊股票、商品資產(chǎn)交投活躍度提升，市場(chǎng)整體出現(xiàn)上行格局。
商品方面，數(shù)據(jù)顯示，4月以來，煤炭板塊期貨指數(shù)漲幅為3.57%。股票方面，數(shù)據(jù)顯示，4月以來，A股煤炭指數(shù)累計(jì)漲幅為9.5%，同期上證綜指漲幅為3.49%。龍頭股紅陽能源4月以來漲幅超94%，該股同時(shí)受到氫能源概念提振。
中信證券分析認(rèn)為，本輪煤炭板塊行情的啟動(dòng)，從近期M1和M2同比增速變化中可見一斑。“歷史數(shù)據(jù)顯示，M1與M2同比增速之差領(lǐng)先中周期煤價(jià)變動(dòng)，社融規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張或帶動(dòng)M1增速加快，或在中期帶動(dòng)煤價(jià)上漲。”
該機(jī)構(gòu)還認(rèn)為，目前供需預(yù)期雙向修正利好煤價(jià)預(yù)期改善，加之板塊估值水平接近歷史底部，均為板塊熱度持續(xù)提供支持。108跟管現(xiàn)貨 r780鋼花管廠家
“3月份金融數(shù)據(jù)出臺(tái)，預(yù)示著中國先行指標(biāo)全面企穩(wěn)回升，中國經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)入被動(dòng)去庫存到復(fù)蘇前期階段，自2017年初以來的庫存下行周期進(jìn)入尾聲。前期滯漲的周期和藍(lán)籌股的估值修復(fù)將是下一階段主流板塊，煤炭股估值修復(fù)將從1-2月的流動(dòng)性推升被動(dòng)修復(fù)進(jìn)入對(duì)經(jīng)濟(jì)見底預(yù)期推升下的主動(dòng)修復(fù)階段。從業(yè)績(jī)端來看，本輪周期中由于需求下行緩且長(zhǎng)，疊加低庫存、供給側(cè)改革以及環(huán)保原因，商品價(jià)格在周期尾部表現(xiàn)出不同以往周期的韌性，企業(yè)盈利未來幾年有望維持目前高位。”中泰證券研究稱。
從現(xiàn)貨市場(chǎng)來看，因水電發(fā)力疊加部分電廠進(jìn)入檢修期，上周電廠日耗煤量整體略微回落。此外，港口吞吐量也由于鐵路線路檢修及港口封航出現(xiàn)下降。下游需求維持較強(qiáng)表現(xiàn)，煤票略顯緊張，山西、陜西等產(chǎn)地煤價(jià)以上漲為主。
板塊內(nèi)股期聯(lián)動(dòng)秘密
從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，煤炭板塊投資主要涉及兩方面聯(lián)動(dòng)變化，一個(gè)是商品價(jià)格和相關(guān)股票價(jià)格的波動(dòng)，另一個(gè)是煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配變化下的上下游聯(lián)動(dòng)。
商品、股票聯(lián)動(dòng)規(guī)律方面，中信期貨相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前A股煤炭上市公司中，焦炭類企業(yè)有8家，從主營產(chǎn)品來看，除焦炭業(yè)務(wù)外，多數(shù)上市公司還通過“煤焦化”一體的產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)初級(jí)產(chǎn)品進(jìn)行加工。因此，除焦炭以外，主營產(chǎn)品還包括煤化工副產(chǎn)品。
此外，煉焦煤類企業(yè)有7家，企業(yè)的主營產(chǎn)品中除了煉焦煤外，一般還包括動(dòng)力煤等其他煤種。若一定要按照相關(guān)性進(jìn)行排序，相對(duì)來看，以冀中能源、潞安環(huán)能、西山煤電為主的龍頭煉焦煤企業(yè)股價(jià)與煤價(jià)聯(lián)動(dòng)性較板塊內(nèi)其他企業(yè)更高。
動(dòng)力煤方面，中信期貨研究指出，通過分析，動(dòng)力煤企業(yè)的行業(yè)地位與動(dòng)力煤期貨價(jià)格聯(lián)動(dòng)能力和溢價(jià)能力明顯相關(guān)。一方面，盡管動(dòng)力煤行業(yè)集中度較低，但從反映動(dòng)力煤企業(yè)行業(yè)地位的煤炭產(chǎn)銷量指標(biāo)來看，產(chǎn)銷量越高的動(dòng)力煤企業(yè)相關(guān)度也相對(duì)靠前;另一方面，大型動(dòng)力煤企業(yè)行業(yè)地位體現(xiàn)在于其所持有采礦權(quán)。近兩年隨著煤價(jià)上行，顯示出大型動(dòng)力煤企業(yè)溢價(jià)能力回歸的特點(diǎn)。綜合高聯(lián)動(dòng)性和高溢價(jià)兩個(gè)條件分析，應(yīng)當(dāng)關(guān)注位于行業(yè)前列的龍頭動(dòng)力煤企業(yè)。
“通常意義上，煤價(jià)和股價(jià)基本上是孿生兄弟，股
