全球金融市場動(dòng)蕩，美國一周之內(nèi)再度兩次熔斷，美聯(lián)儲祭出“降息和量化寬松”的大招，反而引發(fā)彈藥不足的擔(dān)憂，全球流動(dòng)性危機(jī)增加。相較而言，中國央行最近的操作更為謹(jǐn)慎，定向降準(zhǔn)落地之后，“降息”暫緩，鋼材期貨支撐因素減弱，跟隨國際市場劇烈波動(dòng)，現(xiàn)貨成交謹(jǐn)慎，觀望情緒較濃。

    1、注漿小導(dǎo)管期現(xiàn)背離：期貨高位回落，現(xiàn)貨小幅探漲

    注漿小導(dǎo)管本周鋼價(jià)前高后低，周一在定向降準(zhǔn)的利好支撐下，鋼價(jià)延續(xù)上周末的漲勢。但隨著期貨高位回落，商家報(bào)價(jià)松動(dòng)，整體漲多跌少。螺紋鋼周上漲66，熱卷周上漲12，中板周上漲21。鋼坯周下跌30至3160元/噸。全國主要城市本周波動(dòng)加大：

    注漿小導(dǎo)管期貨高位回落，受到國際市場擾動(dòng)波動(dòng)加劇。期螺周下跌86，目前受5日均線支撐，觀察在3450附近的波動(dòng)。熱卷走勢明顯弱于螺紋，本周下跌167，上方3450壓力較大。

    2、注漿小導(dǎo)管沙鋼3月下旬價(jià)格上調(diào)50-70

    注漿小導(dǎo)管沙鋼此次上調(diào)50-70，符合市場預(yù)期。一方面，3月下旬鋼價(jià)普漲，本周螺紋鋼均價(jià)上漲66，鋼廠調(diào)價(jià)與市場波動(dòng)基本一致。另一方面，隨著廠庫社庫同時(shí)轉(zhuǎn)降，市場對需求釋放的預(yù)期增強(qiáng)，且鋼廠挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，目前鋼價(jià)易漲難跌。

    3、注漿小導(dǎo)管區(qū)域庫存小幅下降，庫存總量較大

   注漿小導(dǎo)管 以復(fù)工復(fù)產(chǎn)較快的華南華東市場為例，廣州和杭州地區(qū)螺紋鋼處于去庫階段，但庫存總量依然較大，且在途資源、港口貨物數(shù)量不容忽視。

    注漿小導(dǎo)管截止3月20日：

    注漿小導(dǎo)管杭州地區(qū)庫存105.0萬噸，前一日出庫3.9萬噸，較上周同期增0.5萬噸；

    廣州建材庫存127.01萬噸，其中，螺紋鋼庫存60.49萬噸，盤螺庫存36.50萬噸，高線庫存30.02萬噸。前一日建材降庫1.21萬噸，其中，螺紋鋼降庫0.83萬噸，盤螺增庫0.01萬噸，高線降庫0.39萬噸。

    4、下游制造業(yè)銷量增速回落，警惕國際疫情沖擊

    數(shù)據(jù)顯示，2月，中國彩電市場整體零售量179萬臺，同比下降27.1%；整體零售額36億元，同比下降45.4%。

    3月上半月中國乘用車零售銷量同比降低47%，其中，第一周日均零售16666輛，同比增速下降50%。第二周（9-15日）日均零售21696輛，同比增速下降44%。

    隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)的全面推進(jìn)，制造業(yè)銷售轉(zhuǎn)好，但需要警惕海外疫情對國內(nèi)的影響。一方面，全球經(jīng)濟(jì)一體化背景下，供應(yīng)鏈的沖擊不可忽視，尤其是韓國、日本這些主要供應(yīng)鏈出口國家。另一方面，制造業(yè)出口受阻，將一定程度上影響國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇。

    下周走勢

    綜上，隨著降庫的開啟，本周鋼價(jià)低位回升，但高價(jià)成交不佳。期貨回落打壓現(xiàn)貨采購積極性，市場觀望情緒回升。全球金融市場波動(dòng)加劇，將影響大宗商品走勢，鋼材基本面將處于緩慢降庫階段，需求并未全面開啟，因此資金周轉(zhuǎn)壓力仍在。預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)窄幅調(diào)整，部分市場偏弱運(yùn)行。